مطالعه و بررسی ارتباط بین بازده و سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران (Word)

فهرست مطالب :
چکیده :    10
فصل اول    11
کلیات تحقیق    11
1-1- مقدمه    12
1-2- بیان مسئله :    12
1-2-1- نسبت سود تقسیمی ثابت :    13
١-٢-٢- پرداخت سود ثابت :    13
١-٢-3- پرداخت منظم سود ثابت بعلاوه یک مبلغ اضافی :    14
1-3- اهداف انتخاب موضوع :    15
1-4- فرضیات تحقیق :    15
1-5- قلمرو تحقیق ( زمانی، مکانی، موضوعی )    15
1-6- روش گردآوری اطلاعات :    16
1-7- اهمیت موضوع :    16
1-8- متغیرهای تحقیق :    17
1-9- سوابق مربوط :    17
١-١٠- هدف های سیاست تقسیم سود:    20
1-11- قید و بندهای قرارداد وام :    21
١-١٢- تعاریف واژه ها و اصطلاحات :    21
١-١٢-١- سود عملیاتی :    21
١-١٢-٢- بازده تحقق یافته :  Realized return    21
١-١٢-3- سود تقسیمی هر سهم :  Dividends Per Share    21
١-١٢-۴- سود هر سهم :   Earnings  per  share    22
1-13- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات :    22
1-14- سهام پذیرفته شده در بورس    23
فصل دوم    24
ادبیات تحقیق    24
2-2- کلیات اطلاعات مالی :    26
2-3- سود و سودآوری :    27
2-4- روش توزیع سود سهام :    29
2-5- ماهیت سود تقسیمی و نقش آن :    30
2-6- سود تقسیمی در بین کشورها:    32
٢-۶-١-  تفاوت در مراحل رشد:    32
٢-۶-٢- تفاوت در نرخ مالیاتی :    32
2-6-3- تفاوت در کنترل شرکت :    33
٢ -٧ -نسبت های سنتی سیاست های تقسیم سود:    33
٢-٧-١- نسبت پرداخت  DPS/EPS    33
٢-٧-٢- نسبت سود تقسیمی به قیمت سهام D/P       34
٢ -٨ -عوامل مؤثر بر تصمیم گیری درباره انتخاب روش های تقسیم سود:    34
٢-٨-١- محدودیت های قانونی :    34
٢-٨-٢- محدودیت های قراردادی :    34
2-8-3- مزیت های مالیاتی :    35
٢-٨-۴- محدودیت های نقدینگی :    35
٢-٨-۵- وضعیت سهامداران :    36
2-8-6- درجه اهرم مالی :    36
٢-٨-٧- فرصت های سرمایه گذاری :    37
2-9- معمای سود سهام :    37
٢-٩-١- مشکل تعیین ترجیحات سرمایه گذاران در مورد سیاست تقسیم سود:    38
٢-١٠-نقطه نظرهای مختلف درباره سیاست پرداخت سود سهام :    39
٢-١٠-١- سرمایه گذاری مجدد سود سهام :    42
٢-١٠-٢- تاریخ های مرتبط با تقسیم سود سهام    42
2-11- مکانیسم پرداخت سود سهام به وسیله موارد زیر شرح داده می شود:    43
2-12- سود سهمی :    43
2-13- سود غیر نقدی سهام :    44
2-14- محتوای اطلاعاتی تقسیم سود سهام :    44
2-15- مفهوم بازده و نحوه محاسبه آن :    45
٢-١۵-١- افزایش سرمایه از محل اندوخته :    46
٢-١۵-٢- تغییرات سود تقسیمی و بازده سهام :    47
2-16-٢- حداکثر شدن درآمد هر سهم :    51
2-16-3- حداکثر شدن سود به عنوان یک معیار:    51
2-17- بخش هایی از سابقه علمی تحقیقات انجام یافته در جهان و ایران :    51
فصل سوم    55
متدولوژی تحقیق    55
3-1- مقدمه :    56
3-2- روش تحقیق :    57
3-3- هدف تحقیق :    58
3-4- فرضیات تحقیق :    58
3-5- متغیر های مستقل و وابسته :    60
3-6- قلمرو تحقیق (موضوعی ، زمانی و مکانی ): TP    61
٣-۶-١- قلمرو موضوعی :    61
٣-۶-٢- قلمرو زمانی :    62
٣-۶-٣- قلمرو مکانی :    62
3-7- جامعه آماری :    62
3-8- روش آزمون فرضیه های تحقیق :    64
3-9- حالت های مختلف همبستگی به صورت زیر بیان می شود:    65
3-10- آزمون معنی دار بودن شیب معادله :    66
3-11- نحوه گردآوری اطلاعات :    67
فصل چهارم    68
تجزیه و تحلیل داده های تحقیق    68
۴-١- مقدمه :    69
4-2- تجزیه و تحلیل آماری    69
۴-٢-١- آزمون سال ٨٠ :    85
۴-٢-٢- آزمون سال ٨١ :    87
4-2-3- آزمون سال ٨٢:    89
۴-٢-۴- آزمون سال 83 :    91
4-3-5- آزمون سال ٨۴ :    93
4-2-6- آزمون سال ٨۵ :    95
۴-٢-٧- آزمون سال 86 :    97
۴-٢-٨- آزمون سال ٨٧ :    99
۴-٢-٩- آزمون برای کلیه سالها:    101
4-3- نتایج به تفکیک هر سال (اصلی )    104
4-3-1- فرضیه اصلی : اول    104
۴-3-٢- فرضیه اصلی دوم :    107
4-4- نتایج به تفکیک هر سال (فرعی )    109
4-4-1- فرضیه فرعی ١-١    109
4-4-2- فرضیه فرعی ١-٢:    112
4-4-3- فرضیه فرعی ٢-١    114
4-4-4- فرضیه فرعی ٢-٢    117
۴ -۴ -۵ -فرضیه فرعی 3-١    119
4-4-6- فرضیه فرعی 3-٢:    121
4-4-7- فرضیه فرعی ۴-١ :    124
4-4-8- فرضیه فرعی ۴-٢ :    126
4-4-9- فرضیه فرعی ۵-١    129
4-4-10- فرضیه فرعی ۵-٢    131
4-4-11- فرضیه فرعی 6-١    133
4-4-12- فرضیه فرعی 6-٢    136
فصل پنجم    139
نتیجه گیری و پیشنهادات    139
۵-١- مقدمه :    140
۵-٢- نتیجه گیری حاصل از آزمون فرضیات تحقیق :    140
5-3- پیشنهادات :    141
۵-3-١- پیشنهادات تحقیق :    141
ضمائم    145
فهرست منابع فارسی :    154
Abatract    158

فهرست جداول
جدول شرکت های بورس  ۴-١    72
جدول ۴-٢  سود تقسیمی    73
جدول ۴-3    سود تقسیمی    75
جدول ۴-۴    سود عملیاتی    77
جدول ۴-۵    سود عملیاتی    79
جدول ۴-6     بازده    81
جدول ۴-٧     بازده    83

فهرست نمودارها
نمودار٢-١- پیش و پس از اعلان سود تقسیمی (برحسب ماه )    49
نمودار ٣-١- حالت های مختلف همبستگی بین متغیرها:    65
نمودار ۴-١   فرضیه ١ آزمون سال ٨٠    85
نمودار ۴-٢    فرضیه ٢ آزمون سال ٨٠    86
نمودار ۴-3  فرضیه ١ آزمون سال ٨١    87
نمودار ۴-۴   فرضیه ٢ آزمون سال ٨١    88
نمودار ۴-۵  فرضیه ١ آزمون سال ٨٢    89
نمودار ۴-6   فرضیه ٢ آزمون سال ٨٢    90
نمودار ۴-٧   فرضیه ١ آزمون سال 83    91
نمودار ۴-٨    فرضیه ٢ آزمون سال 83    92
نمودار ۴-٩   فرضیه ١ آزمون سال ٨۴    93
نمودار ۴-١٠    فرضیه ٢ آزمون سال ٨۴    94
نمودار ۴-١١   فرضیه ١ آزمون سال ٨۵    95
نمودار ۴-١٢  فرضیه ٢ آزمون سال ٨۵    96
نمودار ۴-13          فرضیه ١ آزمون سال 86    97
نمودار ۴-١۴   فرضیه ٢ آزمون سال 86    98
نمودار ۴-١۵   فرضیه ١ آزمون سال ٨٧    99
نمودار ۴-16          فرضیه ٢ آزمون سال ٨٧    100
نمودار ۴-١٧   فرضیه ١ آزمون برای کلیه سالها    102
نمودار ۴-١٨          فرضیه ٢ آزمون برای کلیه سالها    104

چکیده :
بطورکلی سود دریافتی یکی از مسائل مهم در بازدهی سرمایه گذاری برای سرمایه گذار می باشد. ازآنجا که هرچه سود تقسیمی بیشتر باشد بدیهی است سرمایه گذار حاضر است بهای بیشتری پرداخت کند لذا در این تحقیق نیز می خواهیم بررسی کنیم آیا بین سود تقسیمی و  بازده سهام  در بورس تهران ارتباط مستقیمی وجود دارد و شدت این ارتباط چگونه است ؟
اساسا برای اینکه افراد به سرمایه گذاری تشویق شوند باید از سرمایه گذاری بالقوه خود انتظار کسب بازده مثبت داشته باشند.۶٠شرکت از میان شرکتهای بورس انتخاب شدند و داده های ٨ سال طی ٨٠-٨٧ بازده ، سودتقسیمی و سود عملیاتی آنها جمع آوری گردید و سپس تجزیه و تحلیل شد.
برای تجزیه و تحلیل داده ها وبررسی تحقیق مورد نظر از روش آماری تحلیل همبستگی و رگرسیون استفاده شده است .در فرضیه اول تجزیه و تحلیل داده ها نشان می دهد ارتباط معنا داری بین سود تقسیمی و بازده تحقق یافته وجود دارد.در فرضیه دوم تجزیه و تحلیل داده ها نشان می دهد ارتباط معناداری بین بازده تحقق و سود عملیاتی وجود ندارد.

واژه های کلیدی :  سود تقسیمی (DPS)، سود هر سهم (EPS) ، سود عملیاتی ، بازده ، سهام

مقدمه
به طور کلی سهامداران و مدیریت ، خط و مشی هایی را ترجیح می دهند که ارزش بازار سهام یا شرکت را حداکثر کند. ارزش سهام به سود شرکت بستگی دارد زیرا از آن برای پرداخت سود سهام یا سرمایه گذاری مجدد در دارایی های مولدی که موجب تحصیل سود در سال های آتی خواهد شد استفاده می شود. اگر حاصل عملیات شرکت سودآوری باشد شرکت ها ممکن است اقدام به تقسیم سود کنند یا به دلایلی نیز از تقسیم سود بین سهامداران خودداری می کنند. در این موارد شرکت ها سود خالص سالیانه را به سود انباشته اضافه می کنند از جمله علل عدم تقسیم سود در شرکت های سهامی ، مشکل کمبود نقدینگی یا قصد شرکت برای سرمایه گذاری در طرح های آتی را می توان نام برد.